контрольные вопросы:
Понятие биржевого товара.
Характеристика биржевого товара.
Основные классы биржевых товаров.
Торговля на биржах ведется по ограниченному числу наименований товаров, так как не всякий товар пригоден для биржевой торговли. В России согласно Закону РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» биржевой то вар - это «...не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле».
Каждая биржа вправе самостоятельно устанавливать состав товаров, выставляемых на торги. Номенклатура биржевых товаров с годами меняется, однако ко всем товарам, продаваемым через биржу, предъявляются установленные практикой биржевой торговли требования, позволяющие определить их принадлежность к биржевым.
Первое требование, предъявляемое к биржевому товару – обязательная стандартизация.
Так как биржевая торговля в основном ведется в отсутствие товаров как таковых (по образцам, пробам, биржевым стандартам), на всех товарных биржах обеспечивается максимальная стандартизация. Прежде всего, это стандартизация по качеству, количеству, условиям хранения, транспортировке товаров, а также по срокам исполнения контрактов.
К качеству биржевого товара предъявляются особые требования, поэтому на фьючерсных биржах и биржах реального товара правилами устанавливается базисное качество товара, которое обычно соответствует наиболее распространенному сорту или марке товара. Базисный сорт и его характеристики представляют собой своеобразную биржевую пробу, которая не нуждается в непосредственном предъявлении. Цена базисного сорта служит основой для выражения цены остальных товаров. Ценовые коэффициенты за различную сортность позволяют экономически выразить отличия больших масс товаров, неодинаковых по своим природным признакам. Если товар на торгах отличается по качеству от стандартного (базисного), то применяется так называемое правило дифференцирования товара по уровню качества с соответствующими доплатами или скидками с цены.
Наиболее полную и достоверную информацию о качестве товара содержат стандарты вида технических условий, применение которых значительно облегчает подготовку к биржевым торгам. ого использования купленного товара.
Второе требование, предъявляемое к биржевому товару – взаимозаменяемость, сущность которой состоит в том, что современные биржевые сделки возможны только при условии идентичности товара по составу, свойствам, виду и качеству упаковки, а также маркировки и величины партии. Таким образом, взаимозаменяемость предусматривает возможность обезличивания товара. Это достигается сведением своеобразных признаков товара к базисному сорту с помощью множительных коэффициентов, что делает все сорта одинаковыми (безличными).
Третьим требованием, предъявляемым к биржевым товарам, является их массовость . Сосредоточение на бирже большой численности продавцов и покупателей в одно время позволяет организовать массовую реализацию продукции, унифицированную в соответствии с биржевыми стандартами. Это дает возможность наиболее правильно устанавливать спрос и предложение, следовательно, способствует формированию реальных рыночных цен.
Из третьего требования, предъявляемого к биржевым товарам, вытекает четвертое требование свободного ценообразования . Цены на биржевые товары должны свободно устанавливаться в соответствии со спросом и предложением, а также иными факторами (экономическими, политическими, социальными, форс-мажорными), происходящими по самым различным причинам.
В настоящее время объектом биржевой торговли являются около 70 видов товаров. Выделяют следующие основные классы биржевых товаров:
вещественные биржевые товары;
ценные бумаги;
иностранная валюта;
индексы биржевых цен;
Процентные ставки по государственным облигациям. Номенклатура вещественных биржевых товаров традиционно состоит из двух основных групп:
1) сельскохозяйственные и лесные товары и продукты их переработки (около 50 видов). В эту группу входят:
зерновые (пшеница, кукуруза, ячмень, овес, рожь);
масличные (льняное и хлопковое семя, соевые бобы, соевое масло, шроты);
продукция животноводства (живой крупный рогатый скот, свиньи, мясо, окорока);
пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы, растительные масла, яйца, картофель, концентрат апельсинового сока, арахис, перец);
текстильные товары (хлопок, шерсть, натуральный шелк, пряжа, лен);
натуральный каучук;
лесные товары (пиломатериалы, фанера).
2) промышленное сырье и полуфабрикаты (около 20 видов). Основные товары этой группы:
цветные металлы (медь, олово, цинк, свинец, никель, алюминий);
драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий);
Энергоносители (нефть, бензин, мазут, дизельное топливо). В настоящее время доля товаров первой группы: сельскохозяйственных и лесных товаров в совокупной биржевой торговле занимает около 55% объема всей биржевой торговли и имеется тенденция к ее снижению. Это обусловлено, прежде всего, концентрацией торговли в крупнейших биржевых центрах, изменением условий торговли на рынках ряда сельскохозяйственных и лесных товаров, развитием фьючерсной торговли финансовыми инструментами (валютой, ценными бумагами и др.) и т.д.
Объем товаров второй группы в биржевой торговле с развитием техники и технологий неуклонно увеличивается. Так, в первой половине 50-х годов на биржах осуществлялись сделки всего с четырьмя товарами этой группы (цветные металлы), а в 80-е годы - уже с 15. К концу 80-х годов существенно увеличилась доля биржевой торговли энергоносителями, особенно нефтью и продуктами нефтепереработки (бензин, дизельное топливо, мазут и др.), фьючерсные и опционные рынки которых стали активной сферой деятельности для многих участников этой отрасли, что привело к существенным изменениям в конкурентной борьбе на нефтяном рынке.
Ценные бумаги как биржевой товар условно можно разделить на два больших класса в зависимости от того, на что по преимуществу или целиком распространяется имущественное право - на сам актив или на изменение его цены:
I класс - основные ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные, варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки);
II класс - производные ценные бумаги (фьючерсные контракты товарные, валютные, процентные, индексные и другие и свободно обращающиеся опционы).
Примерно с 70-х годов началась торговля фьючерсными контрактами на финансовые инструменты. На развитие и рост таких рынков повлияли изменения в мировой экономике, прежде всего длительная и очень высокая инфляция, которая поставила задачу защиты от колебаний валютных курсов и колебаний курсов других финансовых средств - облигаций, акций и казначейских билетов.
С развитием фондового рынка появились и фьючерсные контракты на индексы, которые стали выступать как объекты торговли. Свое название индексы получают по имени создателя методики или названию информационных агентств, которые их рассчитывают и публикуют. Наиболее известными в мире индексами являются индекс Доу-Джонса, индекс Standard and Purs, индекс Нью-Йоркской фондовой биржи и др. Среди основных российских индексов следует выделить фондовые индексы АК&М, индексы Интерфакса, журнала «Коммерсант», ROS-индекс, индекс РТС и др.
Таким образом, развитие биржевой торговли оказало большое влияние на биржевой товар. Сначала он выступал в виде уже произведенного или производимого к определенному сроку, затем объектом биржевой торговли стал биржевой фьючерсный контракт. Сложилась весьма разнообразная гамма биржевых товаров, которая постоянно находится в динамичном развитии.
Содржание
Оприделение
Биржевой товар — это продукт, являющийся объектом торговли на бирже. Не любой из числа существующих в экономике товаров может продаваться или покупаться на бирже.
В мировой практике выделяются следующие основные классы биржевых товаров :
собственно товары (вещественные товары );
Ценные бумаги
иностранная валюта;
свободные индексы биржевых цен;
Процентные ставки по гос. облигациям
Характерными чертами биржевого товара первого класса являются:
массовый характер производства и потребления;
стандартизируемость;
хорошая сохраняемость;
транспортабельность;
независимость качественных характеристик продукта от конкретного производителя;
колебания цен под влиянием природных, сезонных, политических и других факторов.
Главными чертами ценных бумаг с точки зрения их возможности биржевой торговли являются:
свободная купля-продажа без ограничений со стороны органа, выпустившего ценную бумагу (эмитента);
надежность эмитента, его безубыточная деятельность и выполнение принятых им обязательств;
размеры ком пани и-эмитента и количество свободно обращающихся акций и т, д.
Торговля на бирже иностранной валютой может быть организована в том случае, если валюта является свободно (или частично) конвертируемой, т. е. отсутствуют государственные ограничения на ее куплю-продажу населением и организациями.
В настоящее время на товарных биржах в мире продаётся около 100 так называемых биржевых товаров. На их долю приходится около 20 % международной торговли. Эти товары можно условно объединить в следующие группы:
зерновые: , кукуруза, овёс, рожь, ячмень, рис;
маслосемена и продукты их переработки: льняное и хлопковое семя, соя, бобы, соевое масло, соевый шрот;
живые животные и : крупный рогатый скот, живые свиньи, бекон;
пищевкусовые товары: сахар-сырец, рафинированный, какао-бобы, картофель, растительные масла, пряности, яйца, концентрат апельсинового сока, арахис;
текстильное сырье : , джут, натуральный и искусственный шёлк, мытая шерсть и др.
промышленное сырье : каучук, пиломатериалы, фанера.
Роль биржевых товаров в современной всемирной экономике
К биржевым товарам относят товары, полностью или частично продаваемые через биржи . Как уже отмечено выше, объектами торговли на бирже являются товары, обладающие такими свойствами, как однородность, взаимозаменимость, возможность установления стандарта качества. Кроме того, довольно долго считалось, что биржевыми не могут быть скоропортящиеся товары, но современная научно-техническая революция позволила ввести в ряд видов скоропортящейся продукции.
Большое значение на формирование биржевого рынка того или иного продукта оказывает практика ценообразования. Товары с невысокой степенью монополизации производства либо потребления имеют больше шансов надолго остаться предметом торговли на бирже. В то же время возможно существование торговли на бирже весьма высокомонополизированными товарами в том случае, если имеется устойчивая доля свободной торговли и немонопольные участники — продавцы либо покупатели. Примером этого является рынок черного золота и нефтепродуктов.
В целом число товаров, продаваемых на товарных биржах, за XX в. существенно сократилось. В конце XIX в. Биржевых товаров насчитывалось более 200 наименований. Крупными группами биржевых товаров были в прошлом черные металлы, уголь и ряд других товаров, с которыми сегодня операции более не ведутся. К середине XX в. число биржевых товаров сократилось до полусотни и с тех пор по количеству оставалось примерно постоянным. В то же время число фьючерсных рынков неуклонно расширялось. Под фьючерсным рынком понимается определенного качества какого-то продукта, поэтому по одному продукту могут существовать несколько рынков.
Номенклатура биржевых товаров традиционно состояла из двух основных групп — продукция сельского хозяйства и промышленное и полуфабрикаты.
В группу промышленного сырья и полуфабрикатов входят (нефть , бензин, мазут, дизтопливо ), Драгоценные металлы (золото, серебро, платина, ) и цветные металлы (медь, алюминий, цинк, свинец, никель, олово).
Число биржевых товаров группы сельского и лесного хозяйства неуклонно сокращавшееся в 80-е годы, в настоящее время вновь расширяется. В эту группу входят масличные (семена, шроты и масла), зерновые (пшеница , кукуруза, ячмень, рожь, овес), продукция животноводства (живой крупный рогатый скот и свиньи, мясо , окорока и др.), пищевкусовые товары (сахар , кофе, какао-бобы), товары текстильной группы (хлопок, шерсть, шелк, пряжа), натуральный каучук и пиломатериалы. Среди прочих товаров можно отметить картофель и замороженный концентрат апельсинового сока .
На структуру биржевых товаров воздействует ряд факторов, в том числе и такой, как НТП. Благодаря ему появилось множество заменителей некоторых бирже вых товаров искусственного или синтетического происхождения. Конкурентная борьба между этими товарами способствует стабилизации цен , а значит, уменьшению биржевого оборота. Это хорошо видно на примере рынка шерсти, где объемы сделок в последние десятилетия сократились многократно, а на многих ведущих биржах торговля ею вообще прекратилась.
В то же время НТП способствовал совершенствованию методов определения качества товаров с использованием для этих целей новейших технических средств. В итоге возможность достижения стабильного качества позволила расширить круг биржевых товаров за счет некоторых пиломатериалов, множества продовольственных товаров и драгоценных металлов , которые ранее были недоступны торговле на бирже по стандартным контрактам.
На современных товарных биржах появилась новая группа объектов торговли , не являющихся осязаемыми товарами и получивших общее название финансовых инструментов. Ведутся операции по торговле индексами цен, банковским процентом, ипотекой, валютой, контрактами на фрахтование, на государственные ценные бумаги. Эти операции стали практиковаться на товарных биржах примерно с 70-х годов.
На развитие и рост финансовых фьючерсных рынков повлияли изменения в всемирному хозяйству в 70-е годы, когда начали колебаться зафиксированные обменные курсы между долларом США и западно-европейскими валютами. Курсы валют плавали не только вследствие непостоянства денежных курсов, но и из-за колебаний курсов других финансовых средств, например, облигаций и казначейских билетов. Эта причина, а также внезапно увеличившийся государственный США и повлияли на относительно стабильные ные ставки, что привело к установлению более колеблющихся, непостоянных ставок.
Ведущие биржи мира распространили фьючерсные контракты на финансовые средства, дав тем самым возможность финансовым институтам справиться с ценовыми рисками. Первые фьючерсные сделки на финансовые инструменты были заключены на залоговые сертификаты Правительственной национальной залоговой ассоциации (США ) и на иностранную валюту в 70-е годы. Сертификаты были плодом совместных усилий Чикагской торговой биржи и предпринимателей, ведущих деятельность в области залогового бизнеса. Для разработки контрактов потребовалось несколько лет интенсивной работы, и этими контрактами началась в октябре 1975 г.
Торговля фьючерсными контрактами на финансовые инструменты постепенно расширялась и охватывала все больше видов различных финансовых средств, включая долгосрочные казначейские обязательства и казначейские билеты, фьючерсные контракты на акции, на облигации муниципалитета и фьючерсные контракты на свопы (покупка иностранной валюты в обмен на отечественную с последующим выкупом).
За последние 10 лет срочный рынок получил дальнейшее развитие, что говорит о важности выполняемых им в рыночной экономике функций. В то же время в определенных сферах развитие рынка сдерживалось законодательным регулированием. В частности, ограничивалась деятельность банков с продуктными и фондовыми производными инструментами в связи с опасениями из-за отсутствия эффективных способов хеджирования банковских рисков по операциям с этими инструментами.
В 70-х годах на фьючерсных биржах началась торговля опционами. До 1973 г. этот вид торговли существовал только на внебиржевом рынке. В апреле 1973 г. в США впервые была открыта торговля опционами на Чикагской бирже опционов .
В итоге сейчас сложилась весьма разнообразная товарная гамма биржевых операций, которая находится в постоянном развитии. Так, по оценкам, примерно 70% числа контрактов, по которым ведутся операции на биржах США, были утверждены в течение последних 10—15 лет.
Товарные фьючерсные сделки играли ведущую роль на биржах до конца 70-х годов. Постепенно их доля снизилась, в то время как доля финансовых фьючерсных контрактов резко возросла. В настоящее время на них приходится более 70% общего числа сделок на фьючерсных биржах.
Среди товарных фьючерсных и опционных контрактов сейчас значительное место занимают топливные товары, драгоценные и цветные металлы. Объем торговли фьючерсными сделками на сельскохозяйственные товары, особенно такие, как кофе, какао, хлопок, сахар , значительно меньше. В целом объемы торговли фьючерсами на сельскохозяйственные товары сильно колеблются в различные годы.
В современных условиях связь между фьючерсной биржей и фьючерсными сделками усложнилась. Фьючерсным контрактам нужна как место их заключения, в свою очередь фьючерсной бирже нужны удачные фьючерсы. По мере изменения ситуации на биржах вводятся новые фьючерсный контрактные контракты, а устарелые фьючерсные сделки снимаются. Так, в 70-е годы 77% всего оборота Нью-Йоркской продуктной биржи приходилось на фьючерсы на картофель, в 80-е — 87% всего оборота этой биржи составляли фьючерсные контракты на и нефтепродукты. На товарной бирже в Чикаго в 70-е годы объем торговли фьючерсными контрактами на финансовые инструменты составлял всего 4% ее оборота; в 80-е годы объем финансовых контрактов превысил традиционные для этой биржи сельскохозяйственные контракты и составил примерно 85% всего оборота биржи.
В последнее время появились даже производные финансовые инструменты на произведения искусства — так называемые «арт-свопы» (Аrt-swops), например, на базе индекса FAI-Art-Security. Идея заключается в том, что в курсах акций, котирующихся на бирже магазинов художественных предметов торговли и фирм, проводящих публичные торги на предметы искусства (например, Сотби и Кристи), отражаются колебания цен на произведения искусства. В соответствии с этим коллекционер за счет опционов на базе индекса FAI-Art-Security благодаря хеджированию может уменьшить неустойчивость и риски своего портфеля ценностей, связанного с произведениями искусства.
Международная торговля на бирже имеет ярко выраженную географическую концентрацию. Ведущими центрами были и остаются США, Англия и Япония. Роль американских бирж стремительно возросла во время и после Второй мировой войны, когда всюду, кроме США, биржи были закрыты. В этот на них приходилось до 90% операций. Преобладание США во фьючерсной и опционной торговле сохранялось до середины 80-х годов, однако в последующие годы европейские и азиатские фьючерсные рынки стали сильными конкурентами традиционным рынкам США. За период 1985—1990 гг. доля фьючерсной торговли за пределами США увеличилась с 12,8 до 46,8%. Объемы фьючерсной торговли в Азии удвоились, а в Европе — практически утроились.
Неамериканские участники стали играть все более заметную роль и на фьючерсных рынках США. Так, по данным Комиссии по товарной фьючерсной торговле (США), свыше 2100 крупных операторов из 96 стран участвовали на американских фьючерсных и опционных рынках. На некоторых рынках иностранное участие составляло более 30%.
Американские товарные биржи традиционно специализировались на сельскохозяйственной продукции, Британия — на драгоценных и цветных металлах и энергоносителях, японские — на аграрной продукции, хотя сейчас эта специализация во всех трех центрах носит не столь ярко выраженный характер.
Самые известные крупнейшие международные товарные биржи находятся в развитых странах , хотя в некоторых развивающихся странах также действуют товарные фьючерсные биржи. Довольно крупная по показателю объема торговли биржа находится в Бразилии в Сан-Пауло (биржа БОВЕСПА). В Сингапуре действует Международная валютная биржа (СИМЭКС), на которой идут операции по контрактам на топливо и золото, там же действует и Сингапурская товарная биржа (СИКОМ), на которой торгуют фьючерсными контрактами на каучук. В том же регионе находится Куала-Лумпурская биржа финансовых фьючерсных сделок и опционов. Значительная часть ее оборота приходится на иностранных участников.
Понятие и состав биржевого товара
Важнейшим элементом биржевой деятельности является определение биржевого товара. В период зарождения бирж им был перец. Это было обусловлено тем, что перец, как и большинство других пряностей, достаточно однороден, поэтому можно на основании одной пробы составить представление о всей политической партии груза. В законе РФ «О продуктных биржах и торговле на бирже» отмечается, что биржевой продукт — это «не изъятый из оборота продукт определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и на указанный продукт, допущенный в установленном порядке биржей к торговле на бирже». Основные требования к биржевому товару сводятся к следующим:
Биржевой должен быть массовым, т.е. выпускаться в достаточно большом объеме, многими производителями и предназначаться для закупки большим числом потребителей;
Биржевым товаром может быть только продукция первичных — добывающих отраслей, т.е. или полуфабрикат;
Биржевой товар должен иметь четкие стандартные характеристики, т.е. иметь регламентированные условия по качеству, требованиям хранения, измерения и транспортировки;
Биржевой товар должен обладать полной заменяемостью, т.е. Продукт одной укрупненной группы должен быть идентичен по составу, свойствам, виду и качеству упаковки, маркировки, величине политической партии , размеру, весу (в частности, в США пшеница дифференцируется на три сорта: «мягкая красная», «твердая красная», «темная северная». В свою очередь, каждый сорт оценивается по трем (1, 2, 3) классам, поскольку имеет различные хлебопекарные свойства. На зерновой бирже торгуется как стандартная пшеницы второго класса. Если на бирже будет выставлена первого или третьего класса, то производится надбавка или уступка в цене с цены выставленной на продукции);
Механизм ценообразования на биржевой товар должен регулироваться только на основе складывающейся на рынке конъюнктуры, на основе учета конъюнктурообразующих факторов — постоянных и переменных;
Биржевой товар должен иметь четкие границы, характеризующие его величину, выставленную на торги , т.е. (лот регламентируется грузоподъемностью или объемом транспортных средств, как правило, железнодорожных вагонов; либо объемом и весом продукта. Поэтому фактический объем выставленной на торги продукции — лот , должен быть кратным биржевой единице. Например, на товарной бирже «Чикаго Борд оф Трейд» (США), биржевая единица по пшенице составляет 5 тыс. бушелей (около 100 т), по крупному рогатому скоту — 34 головы ""быков"" (40 тыс. фунтов или 18 т). На Лондонской бирже металлов биржевая единица меди, цинка, свинца утверждена правилами этой биржи и составляет 25 т, для олова — 5т, серебра — 311 кг).
Согласно установленным правилам, исходя из понятия биржевого товара, каждая биржа вправе самостоятельно устанавливать состав товаров, которые будут являться объектом биржевого торга. Однако при этом учитываются те требования, которые предъявляются к биржевым товарам практикой торговли на бирже. Объектом биржевой торговли в настоящее время являются примерно 70 видов товаров.
Биржевые сделки, заключенные на товарной бирже, классифицируются по разным признакам. Одним из них является наиболее часто встречаемый объект торга, который может быть представлен как в виде реального продукта, так и в качестве контракта, представляющего право на товар или на его заключение. В соответствии с данным признаком биржевые сделки принято делить на две группы:
Сделки с реальным продуктом;
Сделки без реального продукта.
Развитие торговли на бирже начиналось именно со сделок с реальным продуктом, целью которых была действительная реально существующего продукта. Эволюция торговли на бирже выработала своеобразный биржевой механизм, позволяющий заключать сделки в отсутствие товара на продукт, который будет произведен в будущем и реальная поставка которого будет осуществляться не на биржевом, а на так называемом наличном (реальном) рынке.
Юридическая энциклопедия
Биржевой товар - (англ. exchange goods) не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в т.ч. стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле. Согласно … Энциклопедия права
БИРЖЕВОЙ ТОВАР - не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный к биржевой торговле. Б.т. не могут быть недвижимость и объекты интеллектуальной собственности … Юридический словарь
Биржевой товар - (иногда коммодити или коммодитиз от англ. commodity) товары, активно перепродаваемые на организованных рынках. Особенностью таких товаров является стандартность потребительских свойств, взаимозаменяемость, хранимость,… … Википедия
БИРЖЕВОЙ ТОВАР - товар, который служит объектом биржевой торговли, продаваемый преимущественным образом посредством бирж (зерно, нефть, металлы, строительные материалы и др.). В соответствии с Законом РФ О товарных биржах и биржевой торговле от 20 февраля 1992 г… … Энциклопедический словарь экономики и права
Биржевой товар - товар, реализуемый оптом с помощью сделок, осуществляемых на товарных биржах. Б. т, продается по образцам или стандартам, имеющим перечень основных признаков (качество, сортность и т.д.) … Словарь по экономической теории
биржевой товар - не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный к биржевой торговле. Б.т. не могут быть недвижимость и объекты интеллектуальной собственности. * * * (англ.… … Большой юридический словарь
Биржевой товар - 1. Под биржевым товаром в целях настоящего Закона понимается не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле...
Биржевой товар. Понятие и состав.
К биржевым товарам относят товары, полностью или частично продаваемые через биржи. Объектами биржевой торговли являются товары, обладающие такими свойствами, как однородность, взаимозаменимость, возможность установления стандарта качества.
Большое значение на формирование биржевого рынка того или иного товара оказывает практика ценообразования. Товары с невысокой степенью монополизации производства либо потребления имеют больше шансов надолго остаться предметом биржевой торговли. В то же время возможно существование биржевой торговли весьма высокомонололизированными товарами в том случае, если имеется устойчивая доля свободной торговли и немонопольные участники.
Номенклатура биржевых товаров традиционно состояла из двух основных групп - продукция сельского хозяйства и промышленное сырье и полуфабрикаты.
В фуппу промышленного сырья и полуфабрикатов входят энергоносители (нефть, бензин, мазут), драгоценные металлы (золото, серебро, платина) и цветные металлы (медь, алюминий, цинк, свиней Олово).
В эту группу биржевых товаров сельского и лесного хозяйства входят масличные (семена, шроты и масла), зерновые (пшеница, кукуруза, ячмень), продукция животноводства (живой крупный рогатый скот и свиньи и др.), пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы), товары текстильной группы (хлопок, шерсть, шелк, пряжа), натуральный каучук и пиломатериалы. Среди прочих товаров можно отметить картофель и замороженный концентрат апельсинового сока. На структуру биржевых товаров воздействует ряд факторов, в том числе и такой, как научно-технический прогресс.. Благодаря ему появилось множество заменителей некоторых биржевых товаров искусственного или синтетического происхождения.
На современных товарных биржах появилась новая группа объектов торговли, не являющихся осязаемыми товарами и получивших общее название финансовых инструментов. Ведутся операции по торговле индексами цен, банковским процентом, ипотекой, валютой, контрактами на фрахтование, на государственные ценные бумаги. Эти операции стали практиковаться на товарных биржах примерно с 70-х годов.
Ведущие биржи мира распространили фьючерсные контракты на финансовые средства, дав тем самым возможность финансовым институтам справиться с ценовыми рисками. Торговля фьючерсами на финансовые инструменты постепенно расширялась и охватывала все больше видов различных финансовых средств, включая долгосрочные казначейские обязательства и казначейские билеты, фьючерсы на акции, на облигации муниципалитета и фьючерсы на свопы.
В 70-х годах на фьючерсных биржах началась торговля опционами. Среди товарных фьючерсных и опционных контрактов сейчас значительное место занимают топливные товары, драгоценные и цветные металлы. Объем торговли фьючерсами на сельскохозяйственные товары, особенно такие, как кофе, какао, .хлопок, сахар, значительно меньше. В целом объемы торговли фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные товары сильно колеблются в различные годы.
В последнее время появились производные финансовые инструменты на произведения искусства - так называемые «арт-свопы», например, на базе индекса FAI-Art-Secnrity. Идея заключается в том, что в курсах акций, котирующихся на бирже магазинов художественных изделий и фирм, проводящих аукционы на предметы искусства, отражаются колебания цен на произведения искусства. В соответствии с этим коллекционер за счет опционов на базе индекса FAI-Art-Secnrity благодаря хеджированию может уменьшить неустойчивость и риски своего портфеля ценностей, связанного с произведениями искусства
Тема: Биржевой товар и биржевые сделки
1.Понятие биржевого товара и биржевой сделки
2.Стороны и особенности, характеризующие биржевую сделку
3.Виды биржевых сделок, их характеристика
Биржи допускают к торгам определенные товары, которые называются биржевыми. Биржевой товар - это не изъятый из оборота товар определенного рода и качества (в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар ), допущенный биржей к биржевой торговле.
Биржевым товаром не являются объекты недвижимости, а также интеллектуальной собственности в виде научно-технической продукции, произведений литературы и искусства. Биржевой товар объединяется в группы однородной продукции (секции).
Биржевые товары должны отвечать следующим требованиям:
1. Товар должен быть массовым в потреблении и выпускаться в достаточно большом объеме значительным числом производителей, что обеспечивает высокие спрос и предложение, необходимые для установления равновесной цены.
2. Товар должен отвечать стандартам качества, условий хранения, транспортировки и измерения. Это необходимо для того, чтобы его можно было продавать без предосмотра, по образцам или техническим описаниям. В практике биржевого дела стандартизация образует главный признак подлинно биржевого товара.
3. Количество товара, предлагаемого для купли-продажи, должно быть стандартизировано. Это означает, что товар на бирже продается-покупается в строго определенных размерах, которые называются биржевыми единицами, партиями, лотами и стандартны либо по вместимости транспортных средств, либо по месту, объему и весу. Партия или лот должны быть кратными биржевой единице.
Например, на товарной бирже Чикаго биржевая единица по пшенице составляет 5 тыс. бушелей (~100 т), по крупному рогатому скоту - 34 быка. На Лондонской бирже металлов биржевая единица меди, цинка, свинца составляет 25 т, олова - 5 т, серебра - 311 кг.
На каждой товарной бирже имеется своя классификация биржевых товаров. На РТСБ выделяются 10 основных групп биржевых товаров - сырье, стройматериалы, продукция сельского хозяйства, химическая продукция, товары легкой промышленности, электроника и компьютеры, станки и оборудование, транспорт, недвижимость, технологии. На МТБ существуют 6 групп - стройматериалы и металлоизделия, вычислительная техника и бытовая электронная аппаратура, промышленные и потребительские товары, сельхозпродукция, нефть и нефтепродукты, машиностроительное оборудование.
Товар, выставляемый на торги в некомплектном или незавершенном виде, может быть включен в соответствующую товарную позицию комплектного или завершенного товара при условии, что, будучи представленным в некомплектном или незавершенном виде этот товар обладает основными характеристиками комплектного или завершенного товара.
Если по каким-то причинам товар можно отнести к двум или более товарным позициям, классификация должна осуществляться следующим образом: предпочтение отдается той товарной позиции, которая содержит наиболее конкретное описание товара.
Смеси, многокомпонентные изделия, состоящие из различных материалов или изготовленные из различных компонентов, классифицируются по тем материалам или составным частям, которые придают им основные признаки.
Товары, классификация которых не может быть определена в соответствии с вышеуказанными позициями, классифицируются в товарной позиции, соответствующей наиболее близким, сходным с классифицируемыми товарам.
Биржевая сделка - зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый между участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Содержанием биржевой сделки является соглашение сторон о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении имущества (товаров, ценных бумаг и др.), допущенного к обращению на бирже. Такие соглашения заключаются участниками биржи на торге в порядке, установленном законодательством о товарных и фондовых биржах, а также биржевыми уставами. Биржевые сделки осуществляются с применением свободных цен и подлежат обязательной регистрации. Внебиржевой считается сделка, заключенная на бирже в период биржевого торга, но без участия биржевого посредника, а также сделка, заключенная с участием биржевого посредника, но до начала или после окончания биржевого торга. Другими словами можно сказать, что биржевой сделкой является зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Биржевая сделка отражает факт покупки или продажи определенного количества товара по определенной цене в результате исполнения заявки. Биржевые сделки заключаются на бирже между брокерами, брокерскими конторами в результате биржевых торгов в соответствии с правилами биржевой торговли и подлежат исполнению вне биржи. К биржевым сделкам в зависимости от их содержания применяются правила о соответствующем договоре (купли-продажи, комиссии, поручения и др.), если иное не вытекает из законодательства, соглашения сторон или существа сделки.
Содержание биржевой сделки, за исключением наименования товара, количества, цены, местонахождения товара и срока исполнения, может являться коммерческой тайной в соответствии с биржевыми уставами и соглашением сторон и не подлежать разглашению. Поэтому стороны имеют право требовать, чтобы сведения о сделках, за исключением указанных выше параметров сделки, не оглашались.
Все совершенные на бирже сделки обязательно регистрируются по установленной на ней форме. Сделка считается заключенной с момента ее регистрации на бирже. Регистрация сделки осуществляется в ходе данного биржевого собрания не позднее установленного правилами биржи времени (например, двух часов) после завершения торгов. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.
В процессе биржевого торга биржевые сделки по купле-продаже или обмену продукции могут заключаться между:
Двумя биржевыми посредниками;
Биржевыми посредниками и посетителями;
Биржевыми посредниками и членами биржи.
Основанием для заключения сделок на бирже является устное согласие брокеров, достигнутое в результате гласно проведенных торгов и зафиксированное биржевым маклером, который обслуживает соответствующую товарную секцию. Расторжение биржевых сделок в одностороннем порядке не допускается, за исключением случаев, предусмотренных законом или договором купли-продажи. На бирже не подлежат регистрации:
Сделки по купле-продаже товаров (контрактов) одним лицом непосредственно или через подставных лиц, имеющие своей целью оказать влияние на динамику цен;
Любые согласованные действия участников биржевой торговли, которые имеют своей целью или могут привести к изменению или фиксации текущих биржевых цен;
Любые сделки, совершаемые на основе закрытой служебной информации, полученной от должностных лиц биржи.
Понятие биржевого товара (commodity) включает в себя любые сырьевые товары, которые могут использоваться в качестве стабильной разменной единицы. Большая часть биржевых торгов вращается вокруг сырья, такого, как нефть или газ. В эту категорию входят различные цветные и черные металлы, промышленное сырье (например, каучук) и даже животные (крупный и мелкий рогатый скот). Основная характеристика биржевого товара – неизменность, однородность, удобство в подсчёте объёмов и стоимости. Стоимость каждой категории товара определяется глобальным спросом и предложением, что создаёт здоровую конкуренцию на бирже.
Понятие и состав биржевого товара
Биржевой товар – некая ценность, являющаяся объектом биржевой торговли. Понятие и состав биржевого товара необходимо знать, чтобы определять, что к ним относится. В целом к биржевым товарам в мировой практике относят три класса:
- вещественные товары;
- любая иностранная валюта;
- ценные бумаги.
Основная особенность любого биржевого товара – к нему предъявляются ряд требований по качеству и стандартизации, иным параметрам. Сложность заключается и в том, что объемы продаж должны быть большими, а значит, такой объект торговли обязан иметь массовое назначение (для широкого круга потребителей). Стоимость на торгуемые ценности определяется и формируется спросом и предложением. Все это описывается определением и характерными чертами биржевой торговли.
Характеристика биржевого товара
Прежде чем торговаться на бирже, каждый товар обязательно проходит проверку на соответствие характеристик. К примеру, торгуются металлы определенных свойств, кофе, другие товары, которые отвечают требованиям бирж. Главная характеристика биржевого товара – наличие четких свойств и устойчивого спроса. Важно понимать, какими свойствами обладает товар. В результате возникают такие характеристики, как:
- стандартизация (товар обязан быть стандартным, иметь некие определенные требования по качеству и прочим характеристикам);
- массовость (торгуют только крупной партией);
- конкурентность (цена на товар устанавливается в свободном режиме).
Интересный факт: номенклатура вещественных товаров распределена по двум крупным группам: с/х- и лесных товаров + продуктов переработки (свыше 50 видов); промышленного сырья и полуфабрикатов (порядка 20 видов).
Ценные бумаги - биржевой товар
В процессе развития биржевой торговли одним из главных объектов стали ценные бумаги – биржевой товар. Таковыми можно считать любой документ, продающийся и покупаемый по определенной цене. Для биржевого товара –ценных бумаг – учитывают рыночные характеристики:
- тип актива в основе ценной бумаги;
- форма владения и форма выпуска (эмиссионная – сериями, одинаковые; либо индивидуальные);
- форма собственности, вид эмитента (кто выпустил: корпорация, государство);
- характер обращаемости (свободно либо с ограничениями);
- экономическая сущность (права, которые получает владелец);
- уровень риска;
- наличие дохода;
- форма вложения средств.
Юридическое обоснование: В РФ 1-я ч. ГК (ст. 142) ценная бумага – документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права. Их передача и осуществление выполняются при предъявлении такого документа.
Валюта как товар
Отсутствие единого мирового платежного средства позволяет в международном обращении использовать разные национальные валюты. С их помощью возможно рассчитываться по
- внешнеторговым операциям;
- инвестициям;
- осуществлять межгосударственные платежи.
Валюта как товар на рынке позволяет получить прибыль от обмена одной из них на другую. Указываются они в парах: сначала продаваемая или покупаемая, а за ней – котируемая (та, относительно которой устанавливается курс.
Три основных нюанса:
- Биржевая торговля возможна только для валют, свободно либо частично конвертируемых – тех, на которое государство не накладывает ограничений по покупке-продаже.
- Существует так называемый биржевой класс иностранной валюты: это USD, GBR, JPY и некоторые другие.
- Величина курса не может быть постоянной. Для измерения применяют прямые (реже – обратные) котировки.
Требования, предъявляемые к биржевому товару
Существуют главные требования, предъявляемые к биржевому товару:
- массовость;
- взаимозаменяемость;
- стандартизируемость (для продажи без осмотра);
- широкое предназначение;
- свобода ценообразования;
- для физических товаров – форма сырья либо полуфабриката;
- фактический объем продаж (партия, лот) – кратный биржевой единице.
К физическим товарам, в отличие от ценных бумаг, обязательств государств или иностранной валюте, предъявляются требования по качеству. Их обеспечивает:
- Полнота предоставляемой информации.
- Достоверность данных.
- Единство в оценке данного объекта биржевой торговли всех её участников.
Используются экспертные заключения, стандарты (например, для металлов, драгметаллов, сельхозпродукции и других объектов торговли).
Внимание: биржевым товаром не могут стать: недвижимость, объекты интеллектуальной собственности.
Стандартизация товара и её значение в биржевой практике
Биржевой стандарт – повсеместная практика, облегчающая торговлю любыми товарами. Стандартизация товара и её значение в биржевой практике огромны. За счет унификации торгуемых позиций:
- можно осуществоять продажу без осмотра образцов либо сравнения технического описания;
- демонополизируются условия рынка для определения спроса и предложения на товар;
- осуществляется полная заменяемость позиции: сделки и определение цены на объекты возможны только при идентичности предлагаемых товаров по составу, виду, величине партии, свойствам.
Выполнение биржевого стандарта гарантирует право обезличивания товара – покупателю до исполнения контракта может быть неизвестно, откуда он получит приобретенную партию.
Стандартизация определяет и объем товара: товарные биржи не принимают на торги партии, не кратные так называемой биржевой единице.
Роль биржевых товаров в современной всемирной экономике
За счет торговли биржевыми товарами можно решить множество вопросов:
- по поставкам материальных ценностей, сырья, материалов, сельхоз- и иной продукции;
- реализации произведенных товаров;
- определению их реальной стоимости, исходя из спроса и предложения.
В итоге роль биржевых товаров в современной всемирной экономике крайне значительна. За счет возможности торговли фьючерсными контрактами (с последующими поставками) позволяет сгладить колебания цен (с одной стороны), и отразить в стоимости объекта торговли текущее соотношение спроса и предложения. Ведущие биржи мира позволяют справляться производителям, покупателям и финансовым институтам с реально существующими с ценовыми рисками.
Интересный факт: количество биржевых товаров сельхозпродукции и лесного хозяйства в 80-е гг. ХХ в. сильно сокращалось, а сегодня эта группа снова расширяется.