При нормальной финансовой деятельности выручка от продаж — основной источник возмещения затрат на производство продукции и формирования фондов денежных средств. Своевременное и полное поступление выручки от продаж обеспечивает бесперебойность процесса деятельности предприятия, непрерывность кругооборота средств. Поступление выручки от продаж свидетельствует о завершении кругооборота средств. До ее поступления издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных активов.
ВАРИАНТЫ ТЕСТОВ ПО КУРСУ "ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ"
Результат кругооборота вложенных в деятельность средств — возмещение затрат и создание собственных источников финансирования в форме амортизации и прибыли.
16.1. Цели, задачи ивиды анализа финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации
В современных экономических условиях существенно возрастает значение финансовой информации, достоверность, оперативность и объективность которой позволяют всем участникам хозяйственного оборота представить и понять финансовое состояние и финансовые результаты хозяйственной деятельности конкретной организации. На основе анализа финансовой информации предприниматели и другие заинтересованные лица могут оценивать экономические перспективы и финансовые риски, принимать оптимальные управленческие решения. Эффективность принятия управленческих решений определяется качеством аналитических исследований финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта.
Финансово-экономическое состояние является важнейшим критерием деловой активности и надежности организации, определяющим ее конкурентоспособность и эффективность реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности.
Под финансовым состоянием организации понимается ее способность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности - это один из главных элементов менеджмента любой организации. Он служит средством для выявления резервов, обоснования бизнес-планов, а также контроля за их выполнением с ориентированием на конечную цель бизнеса - получение прибыли. Данные анализа необходимы различным внешним и внутренним пользователям для выработки рациональных управленческих решений.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации включает два раздела (рис. 16.1):
Финансовый анализ;
Производственный (управленческий).
Рис. 16.1. Схема анализа хозяйственной деятельности организации
Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено выделением в системе бухгалтерского учета двух подсистем финансового учета и управленческого учета. Для организации такое деление несколько условно, так как один вид анализа является продолжением второго и оба дополняют друг друга информацией.
Управленческий (производственный) анализ основывается на данных управленческого учета и позволяет комплексно оценить эффективность хозяйственной деятельности. Особенностями этого анализа являются:
Ориентация результатов анализа на руководство;
Использование всех источников информации;
Комплексность, то есть изучение всех сторон деятельности организации;
Закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны;
Интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений.
Финансовый анализ представляет собой часть анализа хозяйственной деятельности и основан на сборе и обработке информации для оценки финансового состояния организации на текущий момент и на перспективу.
Финансовый анализ исследует действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой продукции, финансовые показатели работы организации и указывает возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности организации в выбранной области хозяйствования.
Его основным содержанием является комплексное системное изучение финансового состояния организации и влияющих на него факторов, а также прогнозирование уровня доходности капитала организации. Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния организации и его платежеспособности.
Основными задачами финансового анализа являются:
Общая оценка финансового положения и факторов его изменения;
Изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;
Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния организации и ее платежеспособности и финансовой устойчивости;
Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;
Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния организации.
Основными функциями финансового анализа являются:
Объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;
Выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;
Подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
Выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.
Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний.
Внешний анализ - это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности. Этот анализ проводится за пределами организации заинтересованными пользователями и базируется на публикуемых данных финансовой отчетности, т.е. на весьма ограниченной части информации о деятельности организации, которая является достоянием всего общества.
При внешнем анализе изучается реальная стоимость имущества организации, делается прогноз будущих финансовых поступлений, структуры капитала, уровня и тенденции изменения дивидендов и т.п. Особенностями внешнего финансового анализа являются:
Множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности организации;
Разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
Наличие типовых методик анализа, стандарта учета и отчетности;
Ориентация анализа на внешнюю отчетность организации;
Ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;
Максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности организации.
Анализ абсолютных показателей доходности;
Анализ относительных показателей доходности;
Анализ финансового состояния, финансовой устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности организации;
Анализ эффективности использования заемного капитала;
Экономическая диагностика финансового состояния организации.
Внутренний анализ проводится с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности, наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования, обеспечения планомерного поступления денежных средств и размещения собственных и заемных средств таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство. Он проводится работниками организации (финансовыми менеджерами). Внутрихозяйственный анализ использует в качестве источника информации не только финансовую отчетность, но данные системы бухгалтерского учета, нормативную, плановую информацию, данные о технической подготовке производства.
Бухгалтерская финансовая отчетность является важным, но не единственным источником информации финансового анализа. Поэтому анализ финансовой отчетности является только частью финансового анализа деятельности организации, хотя и играет ключевую роль.
Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности - представляет собой систему исследования финансового состояния и финансовых результатов, формирующихся в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации в условиях влияния объективных и субъективных факторов и получающих отражение в бухгалтерской (финансовой) отчетности.
Цель финансовой деятельности предприятия
Основные виды анализа финансовой отчетности представлены на рис. 16.2.
Цель анализа финансовой отчетности - получение ключевых характеристик финансового состояния и финансовых результатов организации для принятия оптимальных управленческих решений различными пользователями информации.
Рис. 16.2. Виды анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности
Задачи анализа финансовой отчетности:
Всестороннее исследование состава, динамики финансовых источников капитала и обязательств, оценка оптимальности его структуры;
Изучение состава, структуры и динамики имущества организации, оценка качества активов;
Объективная оценка финансового состояния;
Анализ ликвидности и платежеспособности;
Оценка эффективности управления денежными потоками;
Определение степени потенциальной угрозы банкротства;
Оценка уровня и динамики показателей деловой активности;
Анализ доходов, расходов и прибыли;
Анализ уровня и динамики рентабельности.
Как правило, в процессе проведения анализа различные его виды используются в комплексе. Разнообразие видов экономического анализа способствует формированию объективных результатов, всесторонне характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов, выработке оптимальных управленческих решений.
Вернуться назад на Финансовая деятельность
Финансовая деятельность предприятия — это организация финансовых отношений, возникающих в процессе работы у предприятия с другими юридическими и физическими лицами. Финансовые отношения — это часть денежных отношений, порождаемая движением денежных средств и сопровождающаяся формированием и использованием фондов денежных средств.
Финансовая деятельность предприятия имеет целью формирование первоначального капитала и последующее обеспечение обоснованных пропорций при формировании и использовании доходов и финансовых ресурсов, а также создание условий для выполнения обязательств перед государством, покупателями и поставщиками. Частью финансовой деятельности является экономическое воздействие на партнеров, гарантирующее выполнение ими договорных обязательств перед предприятием.
Принятие обоснованных финансовых решений возможно только при условии полноты и точности учета и отчетности по финансовым показателям.
Основной целью финансовой деятельности является обеспечение нормального кругооборота средств как условия бесперебойной деятельности, осуществления всех необходимых расходов и платежей и получения прибыли, а затем и денежных средств. Выявление причин нарушения нормального кругооборота позволяет принимать решения по методам их устранения.
Нормальная финансовая работа обеспечивает превышение денежных доходов над денежными расходами, осуществление необходимых инвестиций, возможность формирования резервов на компенсацию ущерба или убытка при возникновении рисковых ситуаций. Практически риски возникают при осуществлении предприятием всех видов деятельности.
Финансовый менеджмент — один из элементов экономического управления деятельностью предприятия. В процессе деятельности возникают финансовые и денежные потоки, связанные между собой: любое движение финансовых потоков приводит к увеличению или уменьшению денежного потока. Целенаправленное регулирование финансовых потоков обеспечивает наличие у предприятия необходимых сумм денежных средств.
Финансовый менеджмент предполагает принятие финансовых решений в рамках конкретной ситуации, выбор наилучшего варианта решения с учетом всех последствий выбора. Такой выбор производится во всех видах деятельности предприятия: основной, инвестиционной и финансовой.
В процессе выбора наилучшего варианта решения определяются:
а) реальность осуществления того или иного варианта;
б) сопутствующие ему затраты и доходы;
в) изменение основных показателей, оценивающих финансовое состояние предприятия на ближайший период и на более длительную перспективу;
г) другие последствия, связанные с принятием решения;
д) условия, необходимые для реализации принятого решения.
Таким образом, финансовый менеджмент — это процесс активного управления финансовым состоянием предприятия с использованием всех факторов, влияющих на финансовое состояние, в качестве инструмента финансового управления.
©2009-2018 Центр управления финансами.
Финансовые цели деятельности компании
Все права защищены. Публикация материалов
разрешается с обязательным указанием ссылки на сайт.
Вернуться назад на Финансовая деятельность
Финансовая деятельность предприятия — это организация финансовых отношений, возникающих в процессе работы у предприятия с другими юридическими и физическими лицами. Финансовые отношения — это часть денежных отношений, порождаемая движением денежных средств и сопровождающаяся формированием и использованием фондов денежных средств.
Финансовая деятельность предприятия имеет целью формирование первоначального капитала и последующее обеспечение обоснованных пропорций при формировании и использовании доходов и финансовых ресурсов, а также создание условий для выполнения обязательств перед государством, покупателями и поставщиками. Частью финансовой деятельности является экономическое воздействие на партнеров, гарантирующее выполнение ими договорных обязательств перед предприятием.
Принятие обоснованных финансовых решений возможно только при условии полноты и точности учета и отчетности по финансовым показателям.
Основной целью финансовой деятельности является обеспечение нормального кругооборота средств как условия бесперебойной деятельности, осуществления всех необходимых расходов и платежей и получения прибыли, а затем и денежных средств. Выявление причин нарушения нормального кругооборота позволяет принимать решения по методам их устранения.
Нормальная финансовая работа обеспечивает превышение денежных доходов над денежными расходами, осуществление необходимых инвестиций, возможность формирования резервов на компенсацию ущерба или убытка при возникновении рисковых ситуаций. Практически риски возникают при осуществлении предприятием всех видов деятельности.
При нормальной финансовой деятельности выручка от продаж — основной источник возмещения затрат на производство продукции и формирования фондов денежных средств. Своевременное и полное поступление выручки от продаж обеспечивает бесперебойность процесса деятельности предприятия, непрерывность кругооборота средств. Поступление выручки от продаж свидетельствует о завершении кругооборота средств. До ее поступления издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных активов. Результат кругооборота вложенных в деятельность средств — возмещение затрат и создание собственных источников финансирования в форме амортизации и прибыли.
Финансовый менеджмент — один из элементов экономического управления деятельностью предприятия. В процессе деятельности возникают финансовые и денежные потоки, связанные между собой: любое движение финансовых потоков приводит к увеличению или уменьшению денежного потока. Целенаправленное регулирование финансовых потоков обеспечивает наличие у предприятия необходимых сумм денежных средств.
Финансовый менеджмент предполагает принятие финансовых решений в рамках конкретной ситуации, выбор наилучшего варианта решения с учетом всех последствий выбора. Такой выбор производится во всех видах деятельности предприятия: основной, инвестиционной и финансовой.
В процессе выбора наилучшего варианта решения определяются:
а) реальность осуществления того или иного варианта;
б) сопутствующие ему затраты и доходы;
в) изменение основных показателей, оценивающих финансовое состояние предприятия на ближайший период и на более длительную перспективу;
г) другие последствия, связанные с принятием решения;
д) условия, необходимые для реализации принятого решения.
Финансовая деятельность организации: управление, анализ и контроль
Таким образом, финансовый менеджмент — это процесс активного управления финансовым состоянием предприятия с использованием всех факторов, влияющих на финансовое состояние, в качестве инструмента финансового управления.
В рыночной экономике финансовая самостоятельность предприятия получила новое направление развития.
В настоящее время финансы предприятия являются индикатором его конкурентоспособности, показателем его жизнеспособности в рыночной экономике.
Существует правило рынка: ценами командует спрос, т.е. при высоком спросе на товар, но небольшом предложении, цена начинает расти. И наоборот: при большом предложении и низком спросе на товар цена продукции падает (рисунок 4).
Рисунок 4 – Схема зависимости цены от спроса
Отступление от данного правила зачастую ведет к серьёзным финансовым убыткам, так как деньги в непроданных товарах – это не полученная предприятием выручка. А выручка от реализации продукции представляет собой основной источник доходов предприятия, создающий ему условия для финансовой конкурентоспособности.
На рынке выигрывает обладатель большого капитала, так как это позволяет влиять на цены и спрос.
Рыночная экономика значительно повышает роль финансов в системе хозяйствования. Подавляющее большинство рыночных регуляторов (налог, цена, дивиденд, курс и т.д.) относится к элементам финансового механизма, т.е. входит в состав финансов.
В условиях рынка самостоятельность предприятий в финансовых вопросах создает прочную основу для эффективного использования приёмов и методов финансового менеджмента. Причём он позволяет предприятию решать финансовые вопросы и в условиях банкротства.
Банкротство – это неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом.
О банкротстве объявляет должник при добровольной ликвидации предприятия или арбитражный суд.
Суд решает, возможно или нет выживание должника.
Тест: Тесты к экзамену по долгосрочной финансовой политике
Если да, то проводятся следующие реорганизационные процедуры:
· внешнее управление имуществом;
· санация.
На период проведения внешнего управления имуществом (18 месяцев) вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов к должнику. Арбитражный суд назначает внешнего управляющего.
Санация – это оздоровление банкрота, т.е. ему оказывают финансовую помощь желающие, выявленные арбитражным судом.
Однако названные процедуры могут привести как к успеху, так и к неудаче. Когда выживание предприятия невозможно, проводятся такие процедуры, как:
· конкурсное производство;
· мировое соглашение.
Конкурсное производство – это процедура, направленная на принудительную или добровольную ликвидацию банкрота, в результате которой между кредиторами распределяется имущества должника. При этом охраняются обе стороны от неправомерных действий в отношении друг друга.
Мировое соглашение – это достижение договоренности между должником и кредиторами относительно отсрочки или рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидок долгов.
123Следующая ⇒
Стратегические цели финансовой деятельности предприятия представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры его конечной стратегической финансовой позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.
формирование стратегических целей финансовой деятельности требует предварительной их классификации по определенным признакам. С позиций финансового менеджмента эта классификация стратегических целей строится по следующим основным признакам (рис. 4.6).
1. По видам ожидаемого эффекта стратегические цели финансовой деятельности предприятия подразделяются на экономические и внеэкономические.
Экономические цели финансовой стратегии прямо связаны с ростом стоимости предприятия или достижением иных экономических результатов финансовой деятельности в рассматриваемой перспективе.
Внеэкономические цели финансовой стратегии связаны с решением социальных задач, обеспечением экологической безопасности, повышением статуса и репутации предприятия и т.п. Хотя реализация этих стратегических целей не связана прямо с ростом стоимости предприятия, их косвенное влияние на формирование этой стоимости может быть довольно ощутимым.
- По приоритетному значению стратегические цели финансовой деятельности подразделяются следующим образом:
Основные стратегические цели финансовой деятельности. В эту группу входят наиболее важные стратегические цели, непосредственно направленные на реализацию главной цели финансовой деятельности в разрезе основных ее аспектов.
Вспомогательные стратегические цели финансовой деятельности. В состав этой группы входят все иные экономические и внеэкономические цели финансовой деятельности предприятия.
- По доминантным сферам (направлениям) финансового развития выделяют следующие стратегические цели:
Цели повышения эффективности использования финансовых ресурсов. Эти цели связаны с оптимизацией направлений распределения финансовых ресурсов по сферам хозяйственной деятельности и стратегическим хозяйственным единицам по критерию увеличения стоимости предприятия (или по другому экономическому критерию, обеспечивающему это возрастание).
Цели повышения уровня финансовой безопасности предприятия. Они характеризуют комплекс целей, направленных на обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его стратегического развития и предотвращающих угрозу его банкротства.
Цели повышения качества управления финансовой деятельностью. Система этих целей призвана обеспечить повышение качественных параметров управления всеми аспектами финансовой деятельности - его результативности, коммуникативности, прогрессивности, надежности, реактивности, адаптивности и т.п.
- По направленности действия. Этот признак классификации группирует стратегические финансовые цели в следующем разрезе:
Цели, направленные на преодоление внешних угроз. Такие цели призваны обеспечить нейтрализацию ожидаемых негативных последствий развития отдельных факторов внешней финансовой среды.
Цели, направленные на преодоление слабых внутренних позиций. Система таких целей призвана усилить отдельные аспекты финансовой деятельности, идентифицированные стратегической финансовой позицией предприятия как слабые.
- По объектам стратегического управления. В соответствии с концепцией стратегического менеджмента по этому признаку цели разделяются следующим образом:
финансовые цели отдельных функциональных направлений хозяйственной деятельности, финансовые цели этой группы связаны с формированием, развитием и обеспечением эффективной деятельности выделяемых стратегических направлений хозяйственной деятельности. По отношению к целям других функциональных стратегий предприятия финансовые цели играют преимущественно поддерживающую роль.
финансовые цели отдельных стратегических хозяйственных единиц. Такие цели связаны с финансовой поддержкой формирования и развития „центров ответственности" различных типов и корреспондируются с целями их стратегий.
- По характеру влияния на ожидаемый результат выделяют следующие цели финансовой стратегии:
Поддерживающие стратегические цели. Эта группа стратегических целей направлена на обеспечение реализации прямых стратегических целей в процессе финансовой деятельности. К целям этой группы могут быть отнесены использование новых финансовых технологий, переход к новой организационной структуре управления финансовой деятельностью, формирование организационной культуры финансовых менеджеров и т.п.
Следует обратить внимание на то, что разделение стратегических целей по этому признаку носит несколько условный характер и связано с разным уровнем их приоритетности. Так, по отношению к главной стратегической цели финансовой деятельности все остальные цели можно рассматривать как поддерживающие.
- По периоду реализации выделяют следующие виды финансовых целей:
Краткосрочные стратегические цели. Эта группа целей, имеющих для предприятия стратегический характер, ставится обычно в рамках краткосрочных этапов стратегического периода. Эти цели носят, как правило, поддерживающий характер по отношению к основным долгосрочным стратегическим целям и характеризуют сроки завершения одного из этапов реализации основных целей.
Классификация стратегических целей финансовой деятельности не ограничивается перечисленными выше основными признаками. Она может быть дополнена с учетом специфики осуществления финансовой деятельности конкретных предприятий.
С учетом рассмотренных принципов классификации организуется процесс формирования стратегических целей финансовой деятельности предприятия. Этот процесс осуществляется по следующим основным этапам (рис. 4.7).
- формирование финансовой философии предприятия. Процесс формирования стратегических целей финансовой деятельности базируется на финансово философии конкретного предприятия, финансовая философия характеризует систему основополагающих принципов осуществления финансовой деятельности конкретного предприятия, определяемых его миссией, общей философией развития и финансовым менталитетом его основных учредителей и главных менеджеров.
- Учет объективных ограничений в достижении желаемых результатов стратегического финансового развития предприятия. В основе первоначальных подходов к формированию стратегических финансовых целей лежит идеальное представление или желаемый образ будущей стратегической финансовой позиции предприятия. Однако пред-
Формирование финансовой философии предприятия
І ¦¦«мі I - дшд
„ . Ж
Учет объективных ограничений в достижении желаемых результатов стратегического Финансового развития предприятия
формулировка главной стратегической цели финансовой деятельности поедприятия
я©- ?
Формирование системы вспомогс
формирование системы основных стратегических целей финансовой деятельности, обеспечивающих достижение ее главной цели
|(бgt;
Формирование системы вспомогательных, поддерживающих целей, включаемых в финансовую стратегию предприятия
Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности предприятия
Взаимоувязка всех стратегических целей и построение „дерева целей 4 финансовой стратегии предприятия
. у
Рисунок 4.7. Содержание и последовательность этапов формирования стратегических целей финансовой деятельности предприятия.
приятие отнюдь не свободно в выборе своих финансовых целей, соответствующих его идеальной будущей стратегической финансовой позиции. Оно может свободно избирать финансовую философию, показатель главной стратегической цели финансового развития, и даже
Окончательная индивидуализация всех стратегических целей финансовой деятельности предприятия с учетом требований их реализуемости
систему основных внеэкономических целей финансовой деятельности. Что же касается системы основынх стратегических экономических целей этой деятельности, они определяются с учетом объективных ограничений, не контролируемых финансовыми менеджерами предприятия.
Одним из таких объективных ограничений выступает размер предприятия. Небольшому предприятию недостаточность финансовых ресурсов не позволяет осуществлять диверсифицированную финансовую деятельность и выдвигать масштабные цели финансовой стратегии. Поэтому потенциал формирования финансовых ресурсов (отражаемый стратегической финансовой позицией по первой доминантной сфере) является важнейшим объективным ограничителем в достижении желаемых результатов стратегического финансового развития предприятия.
Вместе с тем, размер предприятия не всегда является единственным параметром объективных ограничений, определяющих широту и глубину выбора стратегических целей финансовой деятельности. Даже самое крупное предприятие не может охватить своими стратегическими целями все без исключения направления и формы финансовой деятельности с высоким уровнем ожидаемых ее результатов. В этом случае объективным ограничением выступает возможный объем финансовых ресурсов, направляемых на инвестирование, соразмерный потребностям обеспечения операционного процесса предприятия. Это объективное ограничение рассматривается в концепции „критической массы инвестиций", получившей развитие в последние годы. „Критическая масса инвестиций" характеризует минимальный объем инвестиционной деятельности, позволяющий предприятию формировать чистую операционную прибыль. Глобализация рынков, ускорение темпов технологического прогресса, снижение нормы отдачи капитала обусловливают постоянный рост „критической массы инвестиций", что при неизменных доходах усложняет экономическое развитие предприятий и снижает количественные параметры стратегических целей их финансового роста.
Ощутимые объективные ограничения в достижении желаемых результатов стратегического финансового развития предприятия накладывает его стратегическая финансовая позиция, определенная с учетом влияния внешних и внутренних факторов. Особенно сильно это проявляется для предприятий, стратегическая финансовая позиция которых находится в квадранте „слабость и угрозы".
И наконец, важным объективных ограничением, определяющим направленность стратегических целей финансовой деятельности предприятия, выступает стадия его жизненного цикла, определяющая не только возможности, но и потребности финансового развития.
- Формулировка главной стратегической цели финансовой деятельности предприятия. На этом этапе ранее рассмотренная главная
цель финансового менеджмента конкретизируется в определенном показателе. Безусловно, эта главная цель должна отражать рост рыночной стоимости предприятия в стратегическом периоде. Однако показатель стоимости предприятия является результатом не внутренней, а внешней его оценки („оценки рынком"). В условиях низкой ликвидности рынка ценных бумаг такая оценка существенно опаздывает. Поэтому в практике зарубежного финансового менеджмента в качестве главной стратегической цели финансового развития предлагается избирать показатель долгосрочного роста прибыли на одну акцию. Устойчивые темпы роста этого показателя лежат в основе возрастания рыночной стоимости предприятия в долгосрочном периоде. - формирование системы основных стратегических целей финансовой деятельности, обеспечивающих достижение ее главной цели.
В первой доминантной сфере, характеризующей потенциал формирования финансовых ресурсов, в качестве основной стратегической цели предлагается избирать максимизацию роста чистого денежного потока предприятия.
Во второй доминантной сфере, характеризующей эффективность распределения и использования финансовых ресурсов, при выборе стратегической цели следует отдавать предпочтение максимизации рентабельности собственного капитала предприятия.
В третьей доминантной сфере, характеризующей уровень финансовой безопасности предприятия, основной стратегической целью выступает оптимизация структуры его капитала (соотношение собственного и заемного его видов).
И наконец, в четвертой доминантной сфере, характеризующей качество управления финансовой деятельностью предприятия, в качестве основной стратегической цели нами рекомендуется избирать формирование эффективной организационной структуры управления финансовой деятельностью (формирование такой организационной структуры интегрирует в себе требования к квалификации финансовых менеджеров отдельных подразделений, потребность в объеме и широте информации для принятия управленческих решений соответствующего уровня, требования к технической оснащенности менеджеров, уровню используемых или финансовых технологий и инструментов, разграничение контрольных функций управления и т.д.).
Система основных стратегических целей финансовой деятельности может быть дополнена и другими их видами, отражающими специфику этой деятельности и менталитет финансовых менеджеров конкретного предприятия.
- формирование системы вспомогательных, поддерживающих целей, включаемых в финансовую стратегию предприятия. Система этих целей направлена на обеспечение реализации основных стратегических целей финансовой деятельности. Эти цели также рекомендуется формировать в разрезе доминантных сфер стратегического финансового развития предприятия.
- рост суммы чистой прибыли;
- рост объема амортизационного потока;
- минимизация стоимости капитала, привлекаемого из внешних источников и др.
- оптимизацию пропорций распределения финансовых ресурсов по направлениям хозяйственной деятельности;
- оптимизацию пропорций распределения финансовых ресурсов по стратегическим хозяйственным единицам;
- максимизацию доходности инвестиций и др.
- оптимизация структуры активов (доля оборотных активов в общей их сумме; минимальная доля денежных активов и их эквивалентов в общей сумме оборотных активов);
- минимизация уровня финансовых рисков по основным видам хозяйственных операций и др.
- рост образовательного уровня финансовых менеджеров;
- расширение и повышение качества информационной базы принятия финансовых решений;
- повышение уровня оснащенности финансовых менеджеров современными техническими средствами управления;
- повышение организационной культуры финансовых менеджеров и др.
формирование системы вспомогательных (поддерживающих) целей финансовой стратегии должно исходить из особенностей идентифицированной стратегической финансовой позиции предприятия и
* Зак I
быть направленным на преодоление внутренних слабых позиций и внешних угроз.
- Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности предприятия. Этот этап реализует требование количественной определенности формируемых стратегических целей всех уровней. В процессе этого этапа все виды стратегических финансовых целей должны быть выражены в конкретных количественных показателях - в сумме, темпах динамики, структурных пропорциях, сроках реализации и т.п. В процессе разработки целевых стратегических нормативов финансовой деятельности предприятия необходимо обеспечить четкую взаимосвязь между основными и вспомогательными стратегическими целями, с одной стороны, и обеспечивающими их конкретизацию целевыми стратегическими нормативами, с другой. Такая связь должна обеспечиваться в разрезе каждой доминантной сферы (направления) стратегического финансового развития предприятия.
Ini З іі ірііп [ГГ] [ТГ] [ГГ] [«Г]
Рисунок 4.8. Принципиальная схема построения „дерева целей" финансовой стратегии предприятия.
Тест 1. Основным источником информации при проведении внешнего финансового анализа являются:
Тест 2. К внутр енним субъектам анализа относится:
1. акционеры
2. менеджеры
3. кредиторы
Тест 3. По данным финансового учета устанавливается
1. себестоимость и прибыль (убытки) организации от реализации
2. порядок распределения накладных расходов
3. калькуляция себестоимости отдельных видов продукции
4. сметы (бюджеты), в том числе гибкие
Тест 4. Приоритетной целью финансового анализа является оценка
1. финансовых нарушений и их виновников
2. причин систематических финансовых потерь
3. резервов повышения эффективности финансовой деятельности
Тест 5. Оценка ликвидности организации является целью
1. собственников
2. кредиторов
3. государства
Тест 6. По методам изучения объекта выделяют следующие виды экономического анализа
1. системный, сравнительный, маржинальный, факторный
2. технико-экономический, финансовый, аудиторский
3. управленческий и финансовый
Тест 7. Оценка эффективности деятельности организации представляет особый интерес для
1. собственников
2. кредиторов
3. менеджеров
Тест 8. В зависимости от характера объектов управления выделяют следующие виды экономического анализа
2. государство, отрасли экономики, стадии общественного воспроизводства
3. системный, функционально-стоимостной, факторный
Тест 9. Партнеры по бизнесу заинтересо ваны в финансовом анализе показателей другого хозяйствующего субъекта
1. эффективности
2. ликвидности
3. платежеспособности и устойчивой конкурентоспособности
4. менеджеров
Тест 10. По роли управления экономический анализ группируется на
1. перспективный, оперативный и текущий
2. управленческий и финансовый
3. полный, локальный и тематический
Тест 11. Структура финансового результата может может быть проанализирована с использованием
1. сравнительного анализа показателей финансовой отчетности
2. вертикального метода анализа финансовой отчетности
Тест 12. Коэффициент обеспеченности собственными средствами можно повысить путем уменьшения
1. капитала и резервов
2. фондов потребления
3. внеоборотных активов
Тест 1. Финансовая политика – это
1. совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей предприятия
2. планирование доходов и расходов предприятия
3. совокупность сфер финансовых отношений на предприятии
4. порядок работы финансовых подразделений предприятия
Тема 2. Финансовая стратегия – это
1. система принципов и методов, которых собирается придерживаться организация в целях формирования финансовых ресурсов
2. система конкретных мер и мероприятий, разработанных в организации для достижения финансовых целей
3. система долгосрочных финансовых целей корпорации и вероятных путей их достижения 4. совокупность управленческих решений в связи с приобретением, финансированием и управлением активами
Тема 3. Финансовая тактика – это
1. определение долговременного курса в области финансов предприятия, решение крупномасштабных задач
2. разработка принципиально новых форм и методов перераспределения денежных фондов предприятия
3. оперативные действия, направленные на достижение того или иного этапа финансовой стратегии в текущем периоде
Тема 4. Максимизация доходов акционеров является
1. краткосрочной задачей компании + 2. стратегической финансовой целью деятельности
3. является нефинансовой целью
4. не должна ставиться как финансовая цель
Тема 5. Финансовые задачи деятельности компании
+ 1. достижение финансовой устойчивости
2. диверсификация деятельности
+ 3. поддержание ликвидности и платежеспособности
+ 4. рост капитализации компании
5. достижение социальной гармонии в коллективе
Тема 6. Финансовые цели деятельности компании
1. совершенствование качества продукции и услуг
2. рост активов компании
+ 3. оптимизация денежных потоков
+ 4. ускорение оборачиваемости капитала
+ 5. увеличение доли предприятия на рынке
Тест 7. Критерии, определяющие тип финансовой политики
+ 1. темп роста деятельности (объема продаж)
+ 2. уровень финансового риска
+ 3. уровень доходности (рентабельности)
4. уровень инфляции
5. темп прироста активов
6. темп роста инвестиционной деятельности
Тест 8. Основные форматы документов, определяющих финансовую стратегию компании
2. текущие и оперативные финансовые планы
3. договоры с контрагентами
4. бюджеты
5. учетная политика
6. бизнес-планы
7. финансовые прогнозы
Тест 9. Основные направления реализации финансовой политики
1. анализ финансового состояния предприятия. Управление активами. Формирование оптимальной структуры капитала. Разработка учетной, налоговой, амортизационной, кредитной, дивидендной политики. Формирование политики управления капиталом, рисками и предотвращения банкротства и др.
2. определения общего периода формирования финансовой стратегии. Формулирование стратегических целей финансовой деятельности. Конкретизация показателей по периодам реализации финансовой стратегии. Оценка разработанной финансовой стратегии
Тест 10. Финансовая политика может разрабатываться на
1. Долгосрочный и среднесрочный периоды + 2. Долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный периоды 3. Среднесрочный и краткосрочный периоды
1. Ускорение оборачиваемости оборотного капитала предприятия обеспечивает
а) увеличение массы прибыли
б) увеличение потребностей в заемных ресурсах в) увеличение потребности в собственных средствах
2. Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к
а) уменьшению остатков активов баланса б) уменьшению валюты баланса
в) росту остатков активов в балансе
3. Наибольший период оборота имеют
а) товарно-материальные ценности
б) основные средства
5. Средний срок оборота дебиторской задолженности определяется как
а) отношение средней за период дебиторской задолженности к количеству календарных дней в периоде б) отношение количества дн ей в периоде к средней за период дебиторской задолженности
в) отношение количества календарных дней в году к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности
6. Коэффициент оборачиваемости запасов сырья и материалов определяется как отношение
а) объема запасов сырья и материалов на период к объему продаж за период
б) себестоимости израсходованных материалов к средней величине запасов сырья и материалов
7. Между собственным оборотным капиталом и величиной оборотных автивов не может быть следующего соотношения
а) собственные оборотные средства больше величины оборотных активов
б) собственные оборотные средства меньше величины оборотных активов
в) собственные оборотные средства больше величины собственного капитала
8. При ускорении оборачиваемости оборотных средств на 4 оборота и средне-годовой их стоимости в отчетном периоде 2500 тыс руб выручка о треализации
а) увеличилась на 625 тыс руб
б) возросла на 10 000 тыс руб
9. Из приведенных ниже компонентов оборотных активов выберите наиболее ликвидный
а) производственные запасы б) дебиторская задолженность
в) краткосрочные финансовые вложения
г) расходы будущих периодов
10. С ростом величины чистого оборотного капитала риск потери ликвидности
а) снижается
б) возрастает в)сначала возрастает, затем начинает снижаться
г) сначала снижается, затем начинает возрастать
11. Эффективность использования оборотных средств характеризуется
а) оборачиваемостью оборотных средств
б) структурой оборотных средств в) структурой капитала
12. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств составляет 6 оборотов в год, оборотрные активы по балансу – 500 тыс. руб., рентабельность продукции – 15%. Чему равна прибыль от продажи продукции
а) 750 тыс руб
б) 450 тыс руб
в) 450 000 тыс руб
13. Ускорение оборачиваемости активов способствует
а) росту рентабельности активов
б) уменьшению рентабельности активов в) росту рентабельности продукции
14. Показатели оборачиваемости характеризуют
а) платежеспособность
б) деловую активность
в) рыночную устойчивость
15. Показатель рентабельности активов используется как характеристика
а) прибыльности вложения капитала в имущество предприятия
б) текущей ликвидности
в) структуры капитала
16. Планируемый объем продаже продукции в кредит в предстоящем году (360 дн) – 72000 руб. Исходя из условий и применяемых форм расчетов с дебиторами средний срок погашения дебиторской задолженности составляет 8 дней. Определить величину допустимой дебиторской задолженности
б) 4000 руб в) 4200 руб
17. Назовите подходы управления оборотными активами
а) консервативный
б) либеральный
в) умеренный г) агрессивный
д) амортизированный
18. Норма оборотных средств это
а) сумма денежных средств
б) объем запаса
в) минимальная плановая сумма денежных средств
19. Определение минимальной потребности в собственных оборотных средствах осуществляется
а) методом прямого счета
б) методом подбора в) статистическим методом
20. При управлении денежными активами различают
а) рисковой остаток
б) операционный остаток
в) лимитированный остаток
1. Показатель, характеризующий объем реализованной продукции, при котором сумма чистого дохода предприятия равно общей сумме издержек, - это
1. финансовый леверидж
2. производственный рычаг
3. порог рентабельности
4. сила воздействия операционного рычала
5. точка разрыва
6. запас финансовой прочности
2. Маржинальная прибыль – это
1. дополнительная прибыль, полученная от роста объема выручки от реализации при неизменных условно - постоянных затратах
2. прибыль, полученная от инвестиционной деятельности предприятия
3. дополнительная прибыль, полученная от роста объема выручки от продаж при неизменных смешанных затратах
3. Что из перечисленного относится к постоянным издержками производства
1. амортизация
2. аренда зданий и оборудования
3. оплата труда производственных рабочих
4. страховые взносы
5. административные расходы
6. Оплата труда руководителей
7. затраты на сырье и материалы
8. затраты на ремонт оборудования
4. Показатель, характеризующий зависимость изменения прибыли от изменения объема реализации –
ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА
5. Затраты на организацию производств аи управление в составе себестоимости продукции – это
1. косвенные затраты
2. постоянные затраты
3. прямые затраты
4. переменные затраты
6. Как называются расходы предприятия, не меняющиеся с изменением объема производства
1. постоянные затраты
2. переменные затраты
3. прямые затраты
4. косвенные затраты
5. основные затраты
7. Как называются расходы, дающие возможность изготовлять несколько видов продукции и не относимые прямо на один вид
1. постоянные затраты
2. переменные затраты
3. прямые затраты
4. косвенные затраты
5. смешанные затраты
6. основные затраты
8. Укажите показатель, используемый для определения возможности снижения выручки до точки безубыточности
1. операционный рычаг
2. финансовый рычаг
3. валовая маржа
4. запас финансовой прочности
5. запас безубыточности
6. дифференциал финансового рычага
9. Операционная прибыль
1. равна маржинальной прибыли
2. превышает маржинальную прибыль на величину постоянных затрат
3. меньше маржинальной прибыли на величину постоянных затрат
4. превышает маржинальную прибыль на величину переменных затрат
5. меньше маржинальной прибыли на величину переменных затрат
6. отличается от маржинальной прибыли на величину запаса финансовой прочности
10. Сила операционного рычага по европейской концепции определя ет
1. влияние изменения прибыли до уплаты процентов и налогов на величину чистой прибыли на акцию
2. влияние привлечения заемного капитала на величину чистой прибыли на акцию
3. влияние привлечения заемного капитала на рентабельность активов
4. влияние привлечения заемного капитала на рентабельность собственного капитала
1. Себестоимость определяется как
1. затраты на сырье, материалы, заплату работникам
2. затраты предприятия на производство и реализацию продукции
3. затраты на финансирования инвестиционных проектов
4. затраты на приобретение ценных бумаг
5. другое (указать)
2. По способу отнесения затрат на себестоимость отдельных видов продукции затраты предприятия подразделяются на
2. косвенные
3. приблизительные
3. Укажите возможные виды косвенных расходов предприятия
1. сырье и основные материалы
2. покупные полуфабрикаты
3. зарплата общезаводского персонала
4. силовая электроэнергия
4. заработная плата работников административно-управленческого аппарата
5. стоимость телефонной связи
6. заработная плата производственных рабочих
4. Маржинальный доход рассчитывается как
1.отношение выручки от реализации к прибыли от реализации
2. разница между выручкой и переменными затратами
3. сумма прибыли от реализации и постоянных затрат
4. произведение нормы маржинального дохода и постоянных затрат
5. Достижение объема реализации, при котором выручка покрывает все издержки предприятия, связанные с производством и реализацией продукции, называется
1. порог рентабельности
2. запас финансовой прочности
3. точка безубыточности
4. порог самоокупаемости
5. точка валовой маржи
6. Что из перечисленного относится к переменным издержкам производства
1. затраты на топливо и электроэнергию
2. затраты на сырье и материалы
3. затраты на транспортировку грузов
4. отчисления на социальные нужды
5. оплата труда управленческого персонала
7. Укажите допущения, операционного анализа
1. деление всех затрат на постоянные и переменные
2. постоянные затраты неизменны в краткосрочном периоде
3. переменные затраты в расчете на единицу – неизменны
4. ассортимент продукции неизменен
5. объем продаж равен объему производства
6. компания работает с прибылью
7. все издержки компании носят смешанный характер
8. Укажите методы распределения смешанных затрат
1. прямой
2. косвенный
3. наибольшей и наименьшей точки
4. наименьших квадратов
5. наибольших треугольников
6. графический
7. аналитический
8. экпертный
9. Укажите возможные способы определения прибыли
1. выручка – переменные затраты – постоянные затраты
2. запас финансовой прочности х коэффициент валовой маржи
3. валовая маржа – постоянные затраты
4. запас финансовой прочности х коэффициент финансовой прочности
5. валовая маржа – переменные затраты
10. Сила операционного рычага тем выше, чем выше
1. уровень постоянных затрат
2. уровень переменных затрат
3. цена реализации
4. уровень финансового рычага
11. Рыночная премия за риск представляет собой характеристику
1. разница между рыночной доходностью и безрисковой доходностью
2. рыночной доходности
3. безрисковой доходности
12. По праву собственности финансовые ресурсы классифицируют
1. собственные и приравненные к ним средства
2. средства государственного бюджета
3. капитал компании
4. внешние источники
5. привлеченные средства
13. Максимизация рыночной стоимости предприятия достигается при выполнении следующих условий
1. максимизации средневзвешенной цены капитала
2. минимизации средневзвешенной цены капитала
3. максимизации нераспределенной прибыли
4. максимизации выплаты дивидендов держателям акций
14. По источнику (сферы) поступления финансовые ресурсы классифицируют
1. внутренние
2. заемные
3. краткосрочные
4. внешние
15. Стоимость (цена) привлеченного капитала определяется
2. отношение расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов, к сумме привлеченных ресурсов
3. суммой уплаченных процентов за пользование кредитом
16. Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ) устанавливает, что цена акционерного капитала, сформированного за счет обыкновенных акций, равна безриской доходности плюс ПРЕМИЯ ЗА РИСК
17. К собственным средствам компании относят
1. кредиты банка
2. прибыль
3. средства, мобилизованные путем выпуска акций
4. средства, мобилизованные путем выпуска облигаций
5. амортизационные отчисления
6. выручка от реализации
18. Совокупность затрат, осуществленных предприятием в связи с привлечением источников финансирования, выраженная в процентах к величине капитала, называют ЦЕНА КАПИТАЛА
19. Финансовые ресурсы компании
1. денежные средства хозяйствующего субъекта, имеющиеся в его распоряжении
2. денежные средства, авансированные в оборотный капитал
3. собственный капитал организации
4. заемный капитал организации
5. привлеченный капитал организации
20. К внереализационным доходам относятся
1. целевые поступления от вышестоящих организаций
2. доходы от сдачи имущества в аренду
3. сумма эмиссионного дохода
4. положительные курсовые разницы
5. штрафы, компенсации, а также возмещение убытков
6. амортизационные отчисления
13. К предмету управленческого учета относятся
1. производственные и трудовые ресурсы
2. эффективность использования собственного капитала и заемных средств
3. интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений
14. Предметом экономического анализа является
1. себестоимость продукции
2. социальные и природные условия по взаимосвязи с производством
3. познание причинно-следственных связей в хозяйственной деятельности организации
15. Основными свойствами финансового учета являются
1. отсутствие регламентации форм финансовой информации
2. точность информации
3. объект учета представляется в денежной и вещественно-натуральной форме
16. Экономический анализ – это
1. способ познания хозяйственного процесса хозяйствующего субъекта
2. метод определения направлений и содержания деятельности организации 3. способ обеспечения сбора, систематизации и обобщения данных, необходимых для управления
17. Информация о финансовом положении компании характеризует
1. ликвидность и платежеспособность
2. эффективность использования потенциальных ресурсов компании
3. потребность компании в денежных средствах
18. Методы управленческого анализа используются в аудите для
1. управления процессами финансирования хозяйственной деятельности
2. подтверждения достоверности бухгалтерской отчетности
3. контроля рублем за использованием финансовых ресурсов
19. Основным источником информации при проведении внешнего финансового анализа являются
1. данные бухгалтерского учета и финансовой отчетности
2. оперативные данные производственного учета, нормативы
3. данные специальных обследований
20. Экономический анализ является частью
1. финансовой системы организации
2. системы управления хозяйственной деятельностью организации
3. управленческого учета на предприятии
21. Имущество организации, его состав и состояние в денежной форме отражаются в
1. балансе
2. отчете о прибылях и убытках
3. отчете о движении денежных средств
22. Коэффициенты ликвидности показывают
1. способность покрывать свои текущие обязательства за счет своих текущих активов
2. наличие текущих долгов у предприятия
3. степень доходности основных операций
23. Оценка динамики финансовых показателей проводится с помощью
1. горизонтального анализа
2. вертикального анализа
3. финансовых коэффициентов
24. Коэффициент текущей ликвидности можно повысить путем увеличения
1. оборотных активов
2. внеоборотных активов
3. кредитов банка
20. Что понимается под предпринимательским риском
1. опасность валютных потерь в результате изменения валютного курса
2. вероятность содержания в бухгалтерской отчетности не выявленных сущес твенных ошибок
3. вероятность невозврата суд и неуплаты процентов по кредитам
4. вероятность принятия неверного решения в процессе хозяйственной деятельности
5. деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанной с преодолением неопределенной ситуации не избежного выбора, в процессе которой имеется невозможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах
21. Что означает термин рыночное хозяйство
2. децентрализованное управление хозяйством
3. конкурентная среда
4. плановое распределение ресурсов
5. государственное регулирование цен
22. В чем проявляется роль государства в условиях социально-рыночного хозяйства
1. децентрализование ответственности
2. предотвращение образование картелей власти на рынках сбыта продукции
3. создание рыночно-хозяйственных стимулов для контроля за деятельностью субъектов экономики
5. составление плана экономического и социального развития
23. Укажите цели социально-рыночного хозяйства
1. обеспечение стабильного уровня цен
2. обеспечение высокого уровня занятости населения
3. обеспечение социальных гарантий
4. централизованное управление хозяйством
5. повышение жизненного уровня населения
24. Укажите функции рисков
Для успешного финансового управления компанией необходимо сформировать систему финансовых целей. К основным целям можно отнести:
Выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы,
Избежание банкротства и крупных финансовых неудач,
Лидерство в борьбе с конкурентами,
Максимизация «цены» компании,
Приемлемые темпы роста экономического потенциала компании,
Рост объемов производства и реализации,
Максимизация прибыли,
Минимизация расходов,
Обеспечение рентабельной деятельности и т.д.
Приоритетность той или иной цели по-разному объясняется в рамках существующих теорий организации бизнеса.
Наиболее распространенным является утверждение, что компания должна работать таким образом, чтобы обеспечить максимальный доход ее владельцам (Profit Maximization Theory). Обычно это ассоциируется с рентабельной работой, ростом прибыли и снижением расходов. Однозначен ли такой вывод? В рамках традиционной экономической модели предполагается, что любая компания существует для того, чтобы максимизировать прибыль (обычно подразумевается, что речь идет о прибыли с позиции не разового, но долгосрочного ее получения). Однако, прибыльность различных видов производств может существенно различаться, что не вызывает тем не менее стремления всех бизнесменов одновременно сменить свой бизнес на более прибыльный. В основе такого подхода лежит и весьма распространенная система ценообразования на производимую продукцию – себестоимость плюс некая устраивающая производителя надбавка.
Другие исследователи выдвигают предположение, что в основе деятельности фирм и их руководства лежит стремление к наращиванию объемов производства и сбыта. Обосновывается это тем, что многие менеджеры олицетворяют свое положение (заработная плата, статус, положение в обществе) с размерами своей фирмы в большей степени, нежели с ее прибыльностью.
В последние годы все большее распространение получает «Теория максимизации стоимости компании» (Wealth Maximization Theory). Разработчики этой теории исходили из предпосылки, что ни один из существующих критериев – прибыль, рентабельность, объем производства и т.д. – не может рассматриваться в качестве обобщающего критерия эффективности принимаемых решений финансового характера. Такой критерий должен:
Базироваться на прогнозировании доходов владельцев компании,
Быть обоснованным, ясным и точным,
Быть приемлемым для всех аспектов процесса принятия управленческих решений, включая поиск источников средств, собственно инвестирование, распределение доходов (дивидендов).
Считается, что этим условиям в большей степени отвечает критерий максимизации собственного капитала, то есть рыночной цены обыкновенных акций фирмы. С позиции инвесторов в основе этого подхода лежит предпосылка, что повышение достатка владельцев фирмы заключается не столько в росте текущих прибылей, сколько в повышении рыночной цены их собственности. Таким образом, любое финансовое решение, обеспечивающие в перспективе рост цены акций, должно приниматься владельцами или управленческим персоналом.
Реализация данного критерия на практике также не всегда очевидна. Во-первых, он основан на вероятностных оценках будущих доходов, расходов, денежных поступлений и риска, с ними связанного. Во-вторых, не все фирмы имеют однозначно понимаемую финансовыми аналитиками рыночную цену. В частности, если фирма не котирует свои акции на бирже, определение ее рыночной цены затруднено. В-третьих, данный критерий не действует, если перед фирмой поставлены другие цели, нежели получение максимальной прибыли для своих владельцев. Например, приоритет отдается благотворительности и другим социальным темам.
Структура и классификация финансов народного хозяйства.
Сферы финансов Украины охватывает 2 уровня:
1.Общегосударственные финансы,которые состоят из элементов(гос.бюджет всех уровней и гос.внебюджетные фонды)
2.Финансы отдельно хозяйственных субъектов,которые состоят из:
Финансы предприятий,финансы общественных организаций,финансы финансовых посредников
Определяющее положение в финансовой системе государства занимает финансы предприятия,посколько обслуживают общественное воспроизводство.Здесь формируется основная масса фин.ресурс государств.
Структура фин. Народного хозяйства может классифицироваться:
1.По сферам производства:
1.финансы сферы материального производства:
Финансы отраслей,создающее материальное благо: финансы промышленности,сельскохозяйства,строительства;
Финансы отраслей,доводящий продукт до потребителя:Финансы транспорта,торговли,связи).
2.Финансы непроизводственной сферы:
Финансы образования,
Финансы здравохранения,
Финансы культуры,
Финансы науки,
Финансы управления,
Финансы обороны.
2.По формам собственности:
Финансы ЧП,
Финансы коллективных предприятий,
Финансы хоз. Товариществ,
Финансы коммунальных предприятий,
Финансы государственных предприятий.
3.По объектам хоз.оборота:
Финансы малых предприятий,
Финансы средних,
Финансы крупных
4.По уровню интеграции:
1.Финансы предприятий, невходящие в объединения,
2.Финансы объединений:
Финансы ассоциаций,
Финансы корпораций,
Финансы концоциумов,
Финансы концернов,
Финансы др.объединений по отраслевому,территориальному и др.
Финансы транснациональных корпораций.
Понятие финансов предприятия и их отличительные черты.
Финансы предприятия - это экономические, денежные отношения, возникающие в результате движения денег: на их основе на предприятиях функционируют различные денежные фонды.
Отличительные черты:
Многообразие фин. Отношений (по производству,по распределению,по обмену,по накоплению и потреблению);
Направленность на расширенное воспроизводство;
Финансы предприятий сферы материального производство является материальной базой всей финансовой системы государства,тк формируемые здесь финансовые ресурсы после их распределения и перераспределения, используются для образования денежных формах в других подразделениях государственной системы;
Финансы предприятия обладают высокой потенциальной активности,широкими возможностями воздействия на все стороны хозяйства.
Финансовые отношения.
Финансовые отношения - это экономические отношения между субъектами, которые связаны с формированием, распределением и использованием денежных средств с целью обеспечения потребностей государства, предприятий (организаций, учреждений) и граждан. Характер и содержание финансовых отношений определяются характером денежных отношений.
Финансы предприятия будучи частью общей финансовой системы отношений отражает процесс образования,распределение и использование доходов на предприятиях отраслей народного хозяйства.
Финансовые отношения можно разделить на следующие основные группы:
1. Отношения с другими самостоятельно хозяйствующими субъектами различных форм собственности, возникшими с целью образования и распределения выручки и осуществления внереализационных операций, включая.
2. Отношения самостоятельно хозяйствующих субъектов и физических лиц через акции, облигации и другие ценные бумаги.
3. Отношения предприятия как юридического лица и персонала.
4. Отношения, основанные на трудовых отношениях, внутри предприятия.
5. Отношения головного предприятия (холдинга) с его дочерними предприятиями и филиалами.
6. Отношения предприятия с бюджетом и внебюджетными фондами, а также фискальными (налоговыми) органами при уплате налогов и обязательных сборов.
7. Отношения предприятия с финансово-кредитными учреждениями (банками, инвестиционными компаниями, фондами).
Цель финансовой деятельности предприятия.
Всякая предпринимательская деятельность имеет своей целью получение прибыли или, точнее, максимизацию прибыли.
